保合規
穩定幣在國際愈來愈受重視，美國財長貝森特（Scott Bessent）在國會表示，2028年前他估計美元穩定幣（Stablecoins）的規模會達2萬億美元。
較早前，美元穩定幣第二大發行商Circle上市，股價颷升超過兩倍，Circle為穩定幣第USDC二大發行商，作為受管制在岸穩定幣備受關注。貝森特亦有意推動發行以美國國庫券支持的穩定幣，擴大美元使用範圍，帶動美國國庫券需求。
USDC發行穩定幣以美元作為儲備，全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）是USDC儲備首選合作伙伴，未來將在美元支付場景，優先以USDC結算，助穩定幣進入主流金融。
美國國會參議院計劃表決通過《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》，簡稱《天才法案》，合法化「穩定幣」。穩定幣一直被視作虛擬資產「結算層」，結算成本低，加上可編程（Programmable）等特點，逐漸發展為跨境貿易及支付工具，美國政府高調支持，頓時炙手可熱。
2025年6月15日，香港立法會通過《穩定幣法案》，確立穩定幣的發行許可制，納入虛擬資產監管框架，鼓勵以香港作為基地，發行與不同貨幣掛鉤的穩定幣。
穩定幣異軍突起
穩定幣價值穩定、加上交易成本低及結算速度快，跨境貿易及支付領域獲得廣泛應用。根據Mordor Intelligence數據，2025年全球穩定幣市場規模預計達3,560億美元，2030年增至6,430億美元。
穩定幣支付在金融系統地區尤其具吸引力，富商馬斯克旗下SpaceX就是利用穩定幣收取落後國家Starlink服務付款。穩定幣支援以智能合約的「可程式化財務」（Programmable Treasury）應用場景，根據特定條件自動購買和沽出短期資產。最近，螞蟻國際與滙豐合作，直接透過Whale財資管理平台，發出指示進行數碼資產轉賬，穩定幣可程式化特點，估計有不少應用場景。
多家金融機構，包括全球最大支付網絡Visa，宣佈推出穩定幣的虛擬卡和實體卡，用戶可像以傳統貨幣一樣，以穩定幣結算消費。
迄今，Visa處理了超過 2.25 億美元穩定幣結算，最近與新加坡 StraitsX 在亞太地區合作，為穩定幣提供結算。Visa 建立 Visa Tokenized Asset Platform (VTAP) 支援夥伴發行和管理法定貨幣作儲備代幣，促進可編程融資和跨境支付，並吸引更多合作夥伴。
VTAP 提供公私區塊鏈的互通，促進跨境資金流動，已進入測試階段，預計很快會有試點，如 BBVA 在 Ethereum 區塊鏈上以 VTAP 發行代幣，Visa也 計劃在香港擴展 VTAP，吸引金融機構合作，拓大穩定幣應用和市場滲透率。
阿聯酋杜拜的金融自由區「杜拜國際金融中心」（DIFC）成立於2004年，旨在吸引國際金融機構和投資者，與本港有相似監管框架，加上蓬勃創新生態，正形成金融科技中心，近期積極與香港交流。
DIFC由杜拜金融服務監管局（Dubai Financial Services Authority, DFSA）獨立監管，採用以英國普通法為基礎的法律體系，與杜拜其他地區監管和法律框架有顯著差異。DFSA承認香港、新加坡及歐盟等地受監管發行的穩定幣，與本港虛擬資產市場產生協同效應，兩地在監管、創新及跨境合作互補。
DFSA負責監管DIFC資產管理、銀行、證券交易及金融科技公司在內金融服務，認可從香港等地受監管穩定幣，可促進穩定幣跨境貿易應用。
穩定幣全球趨勢
DFSA執行董事Justin Baldacchino亦與香港有淵源，他坐擁 25 年金融管理經驗，特別是監管、風險管理和創新，曾在香港和澳洲任職，負責制定風險基礎監督策略，包括在 ANZ銀行負責監管合規，以及香港 JP Morgan負責亞太區監管合規和運營風險，管理 14 國家地區業務。
DFSA 推出創新測試許可證和代幣化監管沙盒，吸引 100 家多金融機構，參與 Basel Consultative Group 和 IOSCO(International Organization of Securities Commissions) FinTech Task Force，確保監管與國際標準一致，特別與香港的合作，促進虛擬資產市場相互操作。
Baldacchino指，DFSA監管體系承認香港、新加坡及歐盟等地發行受監管的穩定幣，大大增強了互操作性，意味可在DIFC框架內無縫使用，有利促進香港與杜拜跨境交易，而且與IOSCO和Basel國際標準一致，則確保跨司法管轄區運營的一致性。
香港通過《穩定幣法案》為穩定幣發行人提供監管框架，吸引穩定幣發行商如USDC及EURC來港發展。杜拜地理位置優越，擁有多個貨櫃碼頭，貨櫃吞吐量計Lloyd’s排名全球第九；近年迪拜大力發展數碼金融（Digital finance），成為了中東、非洲及南亞（MEASA）金融科技樞紐。2025年，杜拜金融科技峰會吸引了多家香港金融機構代表參加，深化兩地合作。
杜拜發展金融科技
杜拜國際金融中心（DIFC）目前擁有1,100多家金融科技及創新，The Fintech Times預計，2030年市場規模將增至9,490億美元。香港證監會近期訪問阿布扎比及杜拜，與監管虛擬資產及跨境合作交換意見，顯示兩地有意深化合作。
Baldacchino說，香港與杜拜在虛擬資產監管，均遵循相同國際標準，例如國際證券事務監察委員會組織（IOSCO）指引。DFSA與香港證券期貨事務監察委員會（SFC）通過IOSCO金融科技工作組保持聯繫，交流虛擬資產市場最新發展，監管一致性，兩地跨司法管轄區運營提供便利，降低了合規成本。
DFSA推出「創新測試許可證」（Innovation Testing Licence）為初創提供受控沙盒環境，確保合規同時測試創新產品。金融科技初創Mamo Pay就是屬於其中成功案例，通過DIFC沙盒擴展業務，最近與Ripple建立聯繫，實現高效的跨境支付。
Mamo革新支付收款
Mamo Pay總部位於杜拜， 通過 DIFC 沙箱機制，在合規框架內驗證技術可行性，平衡了創新探索與風險控制。2020年Mamo Pay加入Visa的Fintech Fast Track，透過VisaNet全球支付網絡，發行虛擬企業卡提供支出服務管理，以多幣種和渠道收款，提供可網上傳送的支付連接，單一平台管理所有支出，服務超過4,000家企業。Mamo Pay簡化企業支付流程。近期與Ripple合作，以區塊鏈技術提供更快速、低成本跨境支付。
Mamo Pay行政總裁Imad Gharazeddine說，DIFC的「創新測試許可證」為Mamo Pay提供真實環境的沙盒，測試平台技術並確保合規，從測試許可證再過渡至DFSA完整許可證，2023 年獲得 DFSA 牌照，成為完成從測試到正式運營的少數本土金融科技企業。
Mamo Pay商業模式是通過單一平台，整合多項金融工具，簡化企業財務管理，最近再與新加坡支付基礎設施Paymenthology合作拓大發卡範圍，包括預付卡、信用卡和扣賬卡，為中小企提供支出管理，可支援多幣種支付和現金回贈。
數碼支付萬事俱備
Mamo Pay及CredibleX宣佈合作，擴展為中小企的服務，提供貸款和財務管理工具，整合貸款服務，減少傳統銀行繁瑣程序，讓中小企快速獲信用額度，省卻繁瑣手續，以支付卡同時支出管理及嵌入式貸款，現時Mamo Pay交易額已達12億阿聯酋迪拉姆（約3.26億美元）。
Gharazeddine強調，金融初創可利用 DIFC沙盒，將合規要求納入產品設計，轉化監管為競爭優勢，開發合規系統既可滿足當地要求，亦奠下基礎打入其他市場。
香港金融初創通過類似監管模式，可以從杜拜進入中東市場。金融科技須確保合規；符合金融犯罪（如詐騙、洗錢及恐怖主義融資）和管治各項要求，DFSA強化了風險管理及反洗錢（AML）要求，確保初創日後擴張，仍維持穩健內部控制。
香港與杜拜舉辦多場金融科技峰會及監管交流，包括最近杜拜金融科技峰會（Dubai FinTech Summit），證監會與DFSA展開合作，穩定幣及虛擬資產市場的合作，可望為兩地金融帶來共同機遇。
DFSA提供清晰監管框架支持，相似經營環境和司法架構，香港金融科技可望利用杜拜市場機遇，特別是發展穩定幣等應用。中東對於中國的電動車及傢俬需求殷切，穩定幣具低成本及高效結算特點，可望成為貿易結算和財資管理工具，降低外匯風險及交易費用。
杜拜也是全球匯款服務需求最旺盛地區之一，香港憑藉成熟支付系統及區塊鏈知識，在DIFC先行設立據點，服務中東金融市場。